Jeudi 29 juillet 2010 4 29 /07 /Juil /2010 10:03

Les opérateurs semblent rassurés par les résultats des stress tests présentés par les banques européennes et retrouvent une certaine confiance en revenant assez massivement sur les valeurs financières et bancaires, au vu des hausses constatées sur ces valeurs ces tous derniers jours.

Pour autant, les résultats des stress tests ne sont pas probants. Ils écartent en fait le risque souverain et les scénarios économiques pessimistes oublient la dimension sociale qui, selon nous, est de nature à précipiter plus loin que traditionnellement à la baisse l'économie en général et les marchés à la baisse. Ce pronostic est d'autant plus réaliste que les entreprises moyennes qui constituent le tissu économique de base n'ont plus de marge de sécurité, celles-ci ayant été rognées tout au loin des deux années passées. Egalement, les publications complémentaires aux stress tests faites par les banques allemandes (les banques françaises sont restées muettes sur ce point) montrent des expositions et donc fragilités importantes dans ce domaine des dettes souveraines.

 

Le scénario boursier que nous anticipons est donc toujours baissier, une poursuite de la hausse actuelle pouvant toutefois se matérialiser jusqu'à 4100 points. Si cet aspect haussier se matérialise, la baisse et le retour à la réalité sera encore plus marqué.

Par Paul - Publié dans : Point hebdomadaire
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