Mardi 6 juillet 2010 2 06 /07 /Juil /2010 10:01

Aujourd´hui 06 juillet, alors que les places financières ces deux dernières semaines ont fortement baissé, on observe un appétit retrouvé des investisseurs pour les actions.

Pour autant, les indicateurs techniques n´étaient pas à la survente (c´est la raison pour lauqelle nous n´avons proposé de repositionnement à l´achat) et, sutout, les nouvelles macro-économiques montrent une situation toujours aussi confuse.

 

Selon nous, les investisseurs procèdent au regarnissage des portefeuilles après les avoir purgé à la fin de semestre. Il ne s´agit donc pas d´une vague d´achats d´opportunité d´autant qu´un certain nombre de ces achats se concentrent sur des valeurs bancaires qui, n´en déplaisse à Madame Lagarde avec ses stress tests à la française, restent gravement exposées à la tourmente des dettes des pays d´Europe du Sud.

 

Le Monde Economie publie d´ailleurs un excellent dossier sur la problématique actuelle des marchés . "Crise : cinq risques à surveiller cet été (voir lien). Le risque est quec cela éclate cet été: Notre certitude est que ces risques se matérialiseront à l´automne dans l´ordre croissance atone, chomage, troubles sociaux, dettes souveraines, banque.

 

Dans ce contexte, même si les bilans actuels des entreprises sont bons (en fait sur le seul plan de l´endettement car pour ce qui est des niveaux d´activité, il n´y a rien de très enthousiasmant pour la majorité d´entre elles) et que leurs valorisations semblent en première approche attractives (PER moyens à faible), à un horizon de 2 à 3 ans, la bourse nous paraît chère puisque les PEG sont atones.

 

Des établissements banquaires peuvent proposer des certificats adaptés à la situation actuellement envisagée. CAC7 Commerzbank (voir lien) en est un. Attention toutefois au cours de référence de départ : il ne faudrait pas que la bourse s´envole en juillet. Par ailleurs, ce produit est totalement illiquide pendant sa durée de vie.

Par Paul - Publié dans : bourseperformance
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